同日，深交所在其官网的发行承销监管一栏中也公布了4份监管函，对4家机构在深市首次公开发行股票网下询价中的违规行为开罚单。
网下投资者被列入限制名单
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4月7日，中证协官网自律措施公开一栏发布3份自律措施决定，涉及上海珠池资产管理有限公司、上海衍复投资管理有限公司、天安人寿保险。
根据中证协自律措施决定，在中证协2023年12月开展的科创板、沪市主板新股网下询价和配售业务网下投资者自律检查中，上海珠池资产管理有限公司存在以下情形：一是管理的部分配售对象存在“通过嵌套投资等方式虚增资产规模获取不正当利益”的情形。二是定价依据不充分，且定价小组的决策讨论内容未记录存档。三是通讯工具管控机制执行不到位。询价当日交易时间内，公司个别最终价格知悉人员的通讯工具未纳入管控。
中证协称，上述情况不符合《首次公开发行证券网下投资者管理规则》第十八条、第二十五条、第二十六条以及第四十一条第（八）项、第（十五）项的有关规定要求。中证协决定对上海珠池资产管理有限公司采取列入网下投资者限制名单并要求参加合规教育的自律措施决定。中证协官网发布的首次公开发行证券及北京证券交易所股票公开发行并上市网下投资者限制名单公告（2024年第2号）显示，上海珠池资产管理有限公司被列入限制名单6个月，时间为2024年4月8日至2024年10月7日。被列入限制名单期间，其管理的配售对象将不得参与IPO项目的网下询价和配售业务。
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中证协强调，在后续网下询价和配售业务中，上海珠池资产应严格执行网下询价和申购业务相关要求，切实完善内部控制，加强合规管理，落实重要操作环节复核机制，确保业务开展合法合规。如再次出现此类违规情形，中证协将依规采取进一步处理措施。
深交所同样开出多张罚单
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同样因新股网下询价违规，深交所向多家机构投资者开罚单。4月7日，深交所官网发布的4份监管函显示，因在参与深市首次公开发行股票网下询价过程中存在违规行为，广东天创私募证券投资基金管理有限公司（以下简称“天创私募”）、嘉实资本管理有限公司、北京卓识私募基金管理有限公司、前海人寿保险股份有限公司4家新股报价机构被采取书面警示自律监管措施。
上述4家机构的违规行为体现在两方面：一是内控制度制定和执行不完备，二是估值定价依据不充分、估值研究不深入、报价集体决策机制不完善等。
以天创私募为例，在内控制度方面，其部分内控制度审批流程缺失，未针对新股研究报告审批机制制定明确、可执行的规定或流程。报价环节复核程序执行不到位，个别项目出现报价错误，个别项目资金划付审批程序不完整。未在规定时间内对通讯设备进行管控；未对电脑系统等其他通讯软件进行管控。在估值定价方面，其未履行研究报告审批流程，部分研究报告未对财务数据、盈利能力等内容进行分析，个别项目推导过程不合理等。
深交所对上述4家机构采取书面警示的自律监管措施，并要求上述4家机构结合决定书指出的违规事项，对照首次公开发行股票询价相关规则及要求，明确具体改进措施和责任人，积极落实整改工作，并于收到决定书之日起一个月内向深交所提交整改报告。
在此之前，上交所曾于3月22日对广发证券、上海红墙泰和基金两家机构予以监管警示。这两家机构在参与首次公开发行证券网下询价过程中存在违规行为。
持续加强网下投资者监测
网下投资者，是指符合相关条件，经中国证券业协会审核注册，并成为交易所网下发行电子平台用户，具备参与新股网下发行询价资格的机构及个人投资者。
事实上，这并非中证协和交易所首次对网下投资者进行监测和监督检查工作。2021年以来，中证协自主或联合证券交易所对网下投资者实施自律调查和检查8批次。最近的一次是今年3月8日，中证协发布2024年第一批网下投资者异常名单公告，两名个人投资者被列入异常名单。
2021年，“询价新规”落地，大幅压低询价的最高报价剔除比例、打击机构抱团低价。全面实行注册制以来，证监会借鉴试点注册制成功经验，继续严格监管发行承销行为，引导网下投资者合理报价、督促发行人和承销机构审慎定价。同时，结合不同板块特点，在完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制基础上，兼顾中小投资者利益，在询价对象范围、网上网下分配比例等方面作出差异化安排。
业内人士表示，注册制改革以来，新股发行定价实现通过市场化方式决定，强化市场约束，建立了以机构投资者为重要参与主体的询价定价机制，充分发挥机构投资者专业能力，市场化定价功能和融资功能不断增强，市场生态不断优化。为了促进市场化发行定价机制更有效发挥作用，中证协通过强化与证券交易所监管协作等方式，持续加强网下投资者监测和监督检查工作，督促提升网下投资者的专业能力，推动相关市场参与主体归位尽责。
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